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　　开头：IPO日报 

　　近日，瀚天天成电子科技（厦门）股份有限公司（下称“瀚天天成”）在港交所递交招股书，拟在港交所主板上市，独家保荐东说念主是中金公司。

　　手脚大众最大的碳化硅外延供应商，瀚天天成领有大众前5大碳化硅功率器件巨头中的4家作念客户，年收入9.74亿元，毛利率高达34.1%，近七成收入来自亚洲客户，仅有3.4%的收入来自北好意思洲客户。

　　此前，瀚天天成曾于2023年12月朝上交所提交了A股上市苦求，但半年后主动拒绝了上市之旅，此次谋求港交所IPO，能成效吗？

　　制图：佘诗婕

　　功绩波动

　　瀚天天成建设于2011年，主要从事碳化硅外延晶片的研发、量产及销售。

　　尊府泄露，相较传统硅晶片，碳化硅外延晶片具备多项上风，包括但不限于更不凡的温度贯通性、更高的击穿电压及更优异的导热性能。这种独到属性令碳化硅晶片成为多种顶端诓骗的要道技巧基础，如电动汽车、超快充电桩、储能系统、动力供应、数据中心，并能够诓骗于新一代家电、高速轨说念交通、电动船舶及低空遨游领域。

　　瀚天天成是大众领先终了8英寸碳化硅外延晶片大量量外供的坐褥商，亦然中国首家终了生意化3英寸、4英寸、6英寸和8英寸碳化硅外延晶片批量供应的坐褥商。

　　2024年，瀚天天成通过自产和代工模式累计销售了杰出16.4万片碳化硅外延晶片；2022年至2024年，瀚天天成累计寄托了合共杰出45万片碳化硅外延晶片。

　　凭证第三方研究机构灼识研究的讲述，自2023年来，按年销售片数狡计，瀚天天成是大众最大的碳化硅外延供应商，2024年的阛阓份额杰出30%。此外，据合并开头讲述，2024年，公司的收入、经出动净利润（非《国际财务讲述准则》计量）及商量现款流量分手达9.74亿元、3.21亿元及6.41亿元，在行业中名列三甲。

　　不外，固然瀚天天成的行业地位杰出妈妈 调教，但其功绩进展却波动显明。

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　　2022年-2024年（下称“讲述期”），瀚天天成终了营业收入分手为4.41亿元、11.43亿元和9.74亿元，相应的净利润分手为1.43亿、1.22亿和1.66亿元，相应的经出动净利润分手为1.72亿元、3.78亿元和3.21亿元。

　　不丢脸出，瀚天天成营业收入和经出动净利润先升后降，净利润先降后升，均有显明波动。

　　讲述期内，公司毛利率为44.7%、39%、34.1%，呈现逐年下落的趋势。

　　具体来看，公司外延片收入在2024年达到8.4亿元，占比高达86.2%；外延片代工收入为1.21亿元，占比达到12.4%，其收入和占比比较2023年均出现下落。

　　居品方面，6英寸碳化硅外延晶片是公司销售的主力。2024年，瀚天天成6英寸居品的销量（晶片片数）为156584片，占比高达95.2%，而4英寸居品的销量占比为0.2%，8英寸为4.5%。

　　截图来自招股书

　　七成收入来自亚洲

　　此外，在讲述期内，瀚天天成领有110家客户。凭证灼识研究的讲述，大众前5大碳化硅功率器件巨头中有4家是公司的客户，大众前10大功率器件巨头中有7家是公司的客户。

　　IPO日报注意到，大众前五大碳化硅功率器件巨头公司特意法半导体、英飞凌科技、安森好意思半导体等五家公司，其中两家来自好意思国；而大众前10大功率器件巨头中更是有多达3家来自好意思国，其他多来自日本。

　　瀚天天成的收入地域也泄露，瀚天天成绝大部分收入开头于国际地区。讲述期内，公司开头于大中华区的收入占比分手为38.1%、26.9%、21.3%，逐年走低；开头于（除了大中华区的）亚洲的收入占比为24.4%、38.3%、47.7%；开头于欧洲的占比分手为33.9%、28.3%、27.6%；开头于北好意思洲地区的占比为3.2%、6.5%、3.4%。

　　招股书泄露，公司2024年来自北好意思洲地区的收入有3294万元，来自欧洲的收入约有2.69亿元，来自亚洲的收入2024年占比约69%。

　　不丢脸出，公司来自北好意思洲的收入金额和占比不高，仅有很少的部分收入来自北好意思洲客户。瀚天天成的收入接近七成由亚洲阛阓产生，这部分客户需求贯通增长，欧洲阛阓孝敬略有下滑。

　　此前，瀚天天成欲在A股募资35亿元，投建于年产80万片6-8英寸碳化硅外延晶片产业化神态、技巧中心开采神态、以及补充流动资金。

　　不外，约略是为了更好地疏漏接下来大众竞争环境的变化，瀚天天成A股上市未果已经采纳了赶赴港交所募资，拟用于扩大碳化硅外延晶片的产能和开采技巧与研发中心。

　　具体来说，公司商量在未来5年以严谨且审慎的花样扩大碳化硅外延晶片的产能，以闲散束缚增长的阛阓需求。

　　为此，瀚天天成将购置并升级坐褥开采及机械，完善现存坐褥基地开采，并招聘坐褥东说念主员。

　　此外，瀚天天成商量募资用于开采技巧与研发中心，并采购相应开采、机械及材料，同期招聘75名新职工来维持研发责任，以鼓舞6英寸及8英寸优质碳化硅外延晶片坐褥技巧、均匀性适度及颓势适度技巧，以过甚他潜在革命及神态。

　　截图来自招股书

　　值得一提的是，瀚天天成上市前，赵建辉执有公司29.44%的股份，为第一大股东。

　　同期，华为旗下哈勃科技和华润微电子也有执有公司股份，前者执有公司4.03%的股份，后者华润微电子执股2.69%。

　

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